De exportlanden Italië en Spanje zijn voor Vlaanderen zeer belangrijk: 11,1 miljard wordt naar deze landen geëxporteerd of 7,8%, zo becijfert Crion (zie lijst met exportbestemmingen). Crion, een makelaar in kredietverzekeringen en consultant in credit management, stelt vast dat de export naar deze landen bovendien stijgt: in de voorbije twee jaar is de export naar Italië met 33% gestegen en naar Spanje met 14%. Overwegend Vlaamse bedrijven exporteren ook nog eens 1,5 miljard (of 1,1%) naar Griekenland, Portugal. De PIGS nemen dus ongeveer 9% van onze export af.

Dat kan voor problemen gaan zorgen als de klanten uit die landen slechter gaan betalen. In dat verband wijst Crion erop dat het aantal faillissementen in Italië in de eerste helft van 2011 steeg met 10% (vooral de sectoren metaal, machinebouw, textiel, elektrische apparaten hadden het zwaar te verduren).

Ook in Spanje stijgen de faillissementen in 2011 met 8%. In Portugal verhoogde het aantal faillissementen reeds fors tussen 2008 en 2010. In 2011 en 2012 wordt terug 10% per jaar verhoging faillissementen verwacht (vooral textiel, bouw en retail werden geraakt).

De situatie in Griekenland zal gekenmerkt worden door hogere bedrijfsbelastingen en belastingen op particulieren. De consumptie zal verder dalen (-7% in 2011) en Griekse export valt zwaar terug (de voorbije jaren zakte het BBP met gemiddelde 8% per jaar). Banken schroeven bedrijfsleningen terug (-7% eerste helft van 2011) en overheidsbestellingen vallen weg. Dat alles zal fors meer faillissementen veroorzaken, maar ook Crion waagt zich niet aan een concrete voorspelling. Teveel is daar afhankelijk van een verdere ondersteuning door de EU.

Belgische exporteurs lopen dus het risico dat ze minder zullen verkopen aan de PIGS landen, maar ook dat ze langer zullen moeten wachten op betalingen van afnemers uit de PIGS-landen. Crion schetst een scenario waarin kleinhandelaars met stocks blijven zitten en de invoerders niet betalen, waardoor deze op hun beurt de Belgische exporteurs niet betalen. Maar ook lokale bankiers geven onvoldoende bedrijfskredieten waardoor de invoerders dan maar teren op de buitenlandse exporteurs. Verwacht wordt dat DSO (Days Sales Outstanding) op deze landen zal stijgen met 20%. Voor Griekse sectoren kan de termijn zelfs verdubbelen.

Wat zullen kredietverzekeraars doen? Crion vreest dat kredietlimieten in deze landen (maar zeker in Griekenland) weer zullen worden ingetrokken. Toch klonk Jean-Louis Coppers van Crion niet meteen alarmerend op KanaalZ. Hij acht de kans reêel dat kredietverzekeraars weer limieten zullen drukken, maar het zal allemaal niet zo radicaal en overhaast verlopen als tijdens de crisis in 2008 en 2009, toen verzekeringen zonder boe of ba werden opgezegd en/of limieten drastisch werden opgetrokken. Coppers denkt dat verzekeraars deze keer meer onderscheid zullen maken van klant tot klant en dat ze aanpassingen zullen aankondigen. Op die manier kunnen bedrijven wellicht maatregelen treffen of bijkomende informatie verschaffen aan de verzekeraar, zo stelt Coppers.